Bei den US-Wahlen 2024 wurden die Demokraten, ähnlich wie diverse andere Regierungsparteien, im Zuge der Inflation abgewählt. Ihre Niederlage bestätigt die langjährige Erkenntnis von Forscherinnen und Forschern, die sich mit der Geschichte der Inflation befassen: Preissteigerungen bei lebensnotwendigen Gütern können Regierungen stürzen. Wenn die Menschen merken, dass solche grundlegenden Produkte ohne ihr eigenes Verschulden plötzlich dramatisch teurer werden, verlieren sie das Vertrauen in das System und wenden sich gegen den Status quo. Weitere Regierungsparteien, die für ihr Versagen im Umgang mit der Inflation abgestraft wurden, waren beispielsweise die Konservativen im Vereinigten Königreich, die bei den Wahlen deutlich gegen Labour unterlagen, und die Liberaldemokratische Partei Japans, die das zweitschlechteste Wahlergebnis ihrer Geschichte einfuhr. Und obwohl Indiens regierende Bharatiya Janata Party die Presse unterdrückte und versuchte, die Opposition zu zerstören, verlor sie bei den Wahlen ihre absolute Mehrheit im Parlament – zum Teil ebenfalls wegen der weit verbreiteten ökonomischen Unzufriedenheit der Wählerschaft.
Nicht nur Demokratien müssen sich um die Preispolitik sorgen: Die Kommunistische Partei Chinas sah sich ernsthaft in ihrer Macht bedroht, als die Preise 1988 in die Höhe schnellten. Die Unzufriedenheit führte im Folgejahr zum Aufstand auf dem Platz des Himmlischen Friedens. Nur durch brutale Repression sowie eine ehrgeizige Inflationsbekämpfung konnte die Partei die Kontrolle wieder übernehmen. Diese chinesische Erfahrung aus den 1980er Jahren ist kein Einzelfall. Ein Beamter aus Brasilien, einem Land mit einer turbulenten Geschichte der Inflation, sagte mir einmal: »Arbeitslosigkeit schwächt Regierungen, Inflation tötet sie.« Diese einfache Erkenntnis scheint unabhängig von der Zeit, dem Ort oder der Art der Regierung zu gelten. Die römischen Kaiser der Antike fürchteten Schwankungen des Getreidepreises, weil sie wussten, dass ihre Macht von dessen Stabilität abhing. Die Französische Revolution folgte auf eine Periode der Inflation, und in der jüngeren Vergangenheit wurde der Arabische Frühling durch einen Anstieg der Lebensmittelpreise ausgelöst.
Bis vor kurzem war die politische Brisanz von Inflation zumindest in den wohlhabenden Ländern weitgehend vergessen worden. Sie wurde oft als ein Problem abgetan, das weniger entwickelte Demokratien und Schwellenländer betrifft. Doch die Inflation erwies sich als die Achillesferse der ansonsten starken wirtschaftlichen Erholung der USA nach der Corona-Pandemie. Durch sie wurden die Bemühungen der Demokraten, 2024 an der Macht zu bleiben, zunichte gemacht. Der neue US-Präsident Donald Trump siegte auch, weil er den Wählerinnen und Wählern signalisierte, dass er um ihre wirtschaftliche Notlage weiß. Die Demokraten ihrerseits haben es versäumt, das Ausmaß der Krise zu verstehen, und ergriffen dementsprechend nicht genug Maßnahmen, die den Druck auf die einfachen Menschen in den USA hätten mindern können.
Allerdings war die Niederlage der Demokraten nicht unvermeidlich. Andere amtierende Regierungsparteien konnten ihre jeweiligen Wahlen 2024 gewinnen, weil sie über die Leitzinspolitik hinaus Maßnahmen zur Bekämpfung der Inflation ergriffen haben und weil sie den Bürgerinnen und Bürgern in ihren jeweiligen Ländern diese klar vermittelt haben. Die Regierungen in Mexiko und Spanien haben beispielsweise mutige Maßnahmen ergriffen, darunter Preiskontrollen, Subventionen und Veränderungen der Steuersätze. Diese Maßnahmen trugen nicht nur zur Eindämmung der Inflation bei, sondern verhalfen den Regierungsparteien zum erneuten Sieg. Im Falle Spaniens konnte darüber hinaus die rechtsradikale Opposition geschwächt werden. Diese Fälle zeigen, dass es im Kampf gegen die Inflation echte Alternativen zur reinen Geldpolitik gibt. Regierungen können aktiv werden und die Bevölkerung in Krisenzeiten vor Kostenschocks schützen. Damit stärken sie nicht nur die Wirtschaft, sondern auch die Chancen ihrer Parteien an der Wahlurne.
